1月23日，上海市市长龚正在政府工作报告中指出，着力完善金融市场体系，加快打造国际金融资产交易平台，高水平建设国际再保险中心，优化跨境金融、离岸金融等服务，提高金融市场国际化水平。

加快建设“五个中心”是党和国家赋予上海的重要历史使命。就国际金融中心而言，虽然上海目前拥有数量众多的金融要素市场和金融基础设施，是全球金融要素市场最齐备的城市之一，但与纽约、伦敦等世界顶级全球城市相比，上海作为国际金融中心的金融市场国际化水平还存在较大差距。加快建设国际金融中心，关键在于实施高水平对外开放。其中，探索人民币外汇期货交易试点，是着力提高金融市场国际化水平的一条重要路径。

外汇市场体系建设过程中不可或缺的重要一环

当前，国际经贸发展形势复杂严峻，不确定、不稳定因素增多，全球贸易体系面临挑战，国际金融市场变幻莫测，明显增加了微观企业主体面临的风险，尤其是汇率风险。复杂多变的国际经济贸易发展背景，使得中国企业规避外汇汇率风险的需求急剧上升。然而，国内金融市场整体外汇避险功能较弱的状况，导致国内企业面临外汇避险难、避险贵的境地。

在国内外市场需求回落、经贸摩擦频发、全球投资低迷、国内生产成本上升等复杂而严峻的环境中，如何利用各种金融市场工具有效管理外汇汇率风险，维护企业利益稳定，是企业开展对外经济活动中不可避免的问题。而及时推出人民币外汇期货工具是一个重要的途径。通过人民币外汇期货，企业能够有效地管理外汇波动风险，降低国际市场汇率波动对贸易、投资行为的影响。

在当前金融改革和金融市场对外开放齐头并进的背景下，汇率市场化改革是重头戏。人民币汇率要实现有效的“管理浮动”，乃至实现真正“清洁浮动”，则需要央行充分的“松绳放手”。在这个过程中，市场的有效性更有赖于不同预期、不同风险偏好、不同交易目的参与者参与汇率价格形成，并确保有足够市场广度和深度来满足这些参与者的交易需要。从这个角度看，发展场内外汇期货市场也将是外汇市场体系建设过程中不可或缺的重要一环。

推出人民币外汇期货，将彰显我国政府推进更高水平改革开放的决心，也有助于进一步深化汇率市场化改革。

建立境内外汇期货市场，有利于外汇避险市场质量及效率提升，从而更好吸引境外机构参与中国资本市场，以做大做强中国资本市场；建设境内外汇期货市场，可以把人民币外汇期货市场流动性留在境内，有助于在人民币国际化进程中牢牢掌握人民币汇率定价权，减少离岸市场对在岸市场的影响，维护中国金融安全稳定。现阶段，中国已经高度融入世界经济，一个更加灵活和更富弹性的汇率更有利于保持货币政策的独立性，也更有利于在资本项目可兑换和人民币国际化方面采取更为积极的策略。

在临港新片区试点推出人民币外汇期货

从具体操作上说，可以考虑在满足实体经济外汇交易和汇率风险对冲需求的基础之上，依托上海的中国金融期货交易所，在临港新片区试点推出人民币外汇期货。以自贸区作为试点，逐步推进人民币外汇期货市场建设，这也符合中国渐进式改革的一贯做法。

当前，可先行试点推出人民币兑美元和兑“一带一路”共建国家货币的期货。美元是全球最主要的支付、交易以及贸易融资货币，也是中国企业收付汇的主要币种，美元兑人民币是我国银行间外汇市场交易最活跃的货币对，也是境外人民币外汇期货的主要标的。因此，临港新片区可以先推出美元兑人民币外汇期货。美元兑人民币期货上市之后，可以根据自贸区和境外人民币市场发展情况，适时推出其他“一带一路”共建国家货币兑人民币的外汇期货。

人民币兑我国周边国家货币的期货产品有助于促进我国与相关国家的外贸增长，同时促进人民币区域化，提升人民币的国际使用程度。但需要指出的是，“一带一路”共建国家的货币大都不属于国际货币，因此，可以本着“成熟一项、推出一项”的原则稳步推进，循序渐进，服务于人民币国际化的宏观金融战略。

此外，针对人民币外汇期货市场的特点，要求进一步加强不同监管机构之间的配合与协调。为此，建议充分发挥国务院金融稳定发展委员会的金融监管协调功能，形成外汇期货市场监管协调工作的规范化和制度化，减少监管真空和监管重复，形成监管合力，确保外汇期货市场的平稳运行。

（作者为上海社会科学院经济研究所所长、研究员）