近日，多家上市公司密集披露回购进展。

12月6日，包括中国石化、比亚迪在内的多家上市公司公布回购或增持情况。根据中国石化最新公告，截至2023年12月6日中午收市，控股股东中国石化集团首次以集中竞价方式增持了公司1504.15万股A股股份，约占公司已发行总股份的0.01%，增持金额为8000.15万元（不含税费）。

深市龙头企业比亚迪公告，实际控制人、董事长兼总裁王传福提议以2亿元回购公司股份。根据文件，该回购计划主要是基于对国家“双碳”目标下新能源行业前景和公司未来发展的信心，以及对公司价值的认可。此次回购将用于维护公司全体股东利益，增强投资者信心，稳定及提升公司价值等目的。

特别值得注意的是，与以往“回购股份用于股权激励”不同，越来越多的上市公司在回购股份后选择注销。据统计，已有美的集团、新宝股份、丽珠集团等多家公司宣布将回购股份用于注销。

中欧国际工商学院金融学教授黄生解释，二者最大的区别是释放信号的不同。对后者而言，股权激励是核心目的，只是选择了市场价格相对合适的时机；而对前者来说，释放的信号则是，在企业内部管理层看来，企业的市场估值已经远低于基本面。

与此同时，市场迎来了三个月内“国家队”资金的第三次出手。

12月1日，中国国新控股有限责任公司发布公告称，旗下国新投资有限公司当日增持中证国新央企科技类指数基金，并将在未来继续增持。当日盘中，博时央企创新驱动ETF、南方央企科技ETF成交金额明显放大，全天成交额分别达到3.21亿元和2.98亿元，而两只ETF前一天的成交额仅为6419万元和3363万元，较前一日放量分别增长400%和786.11%。

再往前看，10月11日，中央汇金时隔8年再次出手，对中国银行、农业银行、工商银行、建设银行合计增持超4.76亿元，并表示拟在未来6个月内以自身名义继续在二级市场增持国有四大行股份；10月23日，中央汇金公告称当日买入ETF，并表示将在未来继续增持。

“国家队”资金的三次出手，在黄生看来，这次不太一样。他表示，中央汇金对四大行的增持，是救市的基本手段；第二次买入ETF，则是借道蓝筹ETF进场托市，希望拉升股指。此次国新投资有限公司，从公司性质上来看，是中国国新控股有限责任公司开展国有资本运营的股权运作平台，相对于中央汇金，更侧重于关注国家战略性新兴产业；从增持标的来看，这次买入，正是看准科技创新类企业中长期的投资价值。同时也释放了一种信号，即接下来对科创企业的扶持力度会加大。类似这样的出手，在历史上并不多见。

机构声音大多向好。中金公司表示，继前期中央汇金增持四大行股份和ETF后，中国国新增持央企科技类指数基金，这既反映当前国有资本对市场价值的认可，也释放了积极的流动性支持信号。随着市场回调至前期低点附近，市场估值再度低至历史偏极端水平，A股市场中期机会仍大于风险。

近期另一政策也值得关注。

12月6日，财政部发布关于向社会公开征求《全国社会保障基金境内投资管理办法（征求意见稿）》意见的函。文件中指出，根据基金投资和监管实践，综合考虑风险收益特征，将全国社保基金投资品种按照存款和利率类、信用固收类、股票类、股权类进行划分，并将境内和境外投资全口径纳入监管比例。目前，股票类、股权类资产最大投资比例分别可达40%和30%，进一步提高了全国社保基金投资灵活度，有利于持续支持资本市场发展。

黄生表示，该政策如果能够落地，将带来极大的增量资金，这正是市场现在所期待的。