12月4日早间，全球黄金价格再创历史新高。COMEX黄金期货主力价格最高升至2152.3美元/盎司，现货黄金最高涨至2149.3美元/盎司，国际黄金价格来到2150美元关口。国内方面，沪金期货主力价格同样创下历史新高，日盘开盘后就触及486.48元/克高位。

除黄金外，白银价格的飙升也受到广泛关注。COMEX白银和沪银期货主力合约都在早间出现快速拉升，COMEX白银期货主力合约最高上涨至26.340美元/盎司，接近于今年5月5日创下的2022年4月19日以来高点26.435美元/盎司，。沪银期货主力合约最高价格6343元/千克，创下2020年9月3日以来新高，较今年年初已上涨近百元，涨幅达到18%。

本次黄金、白银价格的快速拉升与美元指数、美债利率下跌形成呼应。国泰君安期货研究所首席咨询师陶金峰表示，市场对于美联储将停止加息，并将从明年开始降息预期的不断增强，是贵金属相对走强的主要原因之一。

10月份以来，美国经济和通胀数据显现出放缓态势，美联储态度转“鸽”。尤其在11月的议息会议上，美联储决定第二次暂停加息后，市场对于本轮加息周期结束的预期越来越高。有乐观机构预测，明年美联储最多将进行4次降息操作。

一直以来，欧美央行的加息进程的预期都是影响黄金价格的一个关键因素，“因为黄金本身并不产生利息收益，其价格波动会受到央行利率的影响。所以通常来说，美联储等全球主要央行加息进程的预期发生逆转时，市场对黄金买入需求会明显的增加。”陶金峰说。

另外，近期地缘政治冲突多发，也导致市场避险情绪一直存在。光大证券研报指出，10月以来，巴以冲突发酵导致黄金避险需求升温，直接推动黄金价格见底回升。

除市场预期改变和巴以冲突这类短期因素外，长期来看，全球央行对于黄金的不断增持也助推了金价。世界黄金协会数据显示，2023年前三季度，全球央行购买了800吨黄金，以用于对冲美联储激进货币政策带来的外汇风险。 

消费方面，今年国内金银珠宝市场火热，且即将进入年底的传统旺季。12月4日，记者从周大福、周生生等品牌的官网上查询到，国内足金首饰金价已突破630元/克，再创年内新高。但陶金峰表示，相较于前几种成因，消费对金价提升的影响仍然十分有限。

展望后市，大部分机构认为，在美联储暂停加息前夕至降息周期内，随着美债实际利率回落，市场投资需求回升，金价仍将保持强势。但考虑到美联储正式开启降息仍需时日，金价短期内将在高位震荡。