【金融开放】我国期货市场对外开放步履稳健 境外交易者客户权益创新高

境外交易者客户权益突破500亿元

自2018年3月26日原油期货作为期货市场首个特定品种对外开放以来，我国期货市场对外开放稳步推进，对外开放品种体系不断健全，境外交易者权益规模显著增长，市场参与度持续提升。2020年至2024年，PTA（精对苯二甲酸）、铁矿石、20号胶、低硫燃料油、国际铜等引入境外交易者，实现人民币计价并保税交割。

2026年1月，中国证监会进一步扩大期货市场开放品种范围，新增确定14个期货期权品种为境内特定品种。具体包括：上期所镍期货、镍期权；郑州商品交易所对二甲苯期货、瓶片期货、短纤期货、精对苯二甲酸期权、对二甲苯期权、瓶片期权、短纤期权；广州期货交易所碳酸锂期货、碳酸锂期权；上期能源20号胶期权、低硫燃料油期权、国际铜期权。

我国期货市场的开放路径始终坚持先试点后推广、先期货后期权、先核心品种后产业链延伸的逻辑，这彰显了期货市场加速开放的决心和信心。开放品种从原有的以原油、铁矿石、PTA等核心战略资源为主，扩展至镍、碳酸锂、对二甲苯（PX）、短纤、20号胶等多个重要工业中间品和新能源材料领域，实现了从“点状突破”到“产业链条系统性开放”的跨越。

近年来，境外交易者在多个期货品种上表现活跃，在国际铜、20号胶等多个期货品种上成交量占比超过10%，在原油、棕榈油等多个期货品种上持仓量占比超过10%，成为相关品种的重要参与者。

镍期货及期权对外开放落子

近年来，我国期货市场发展日益成熟，双向开放举措为境外投资者参与中国期货市场提供了更便利的环境和广阔的空间，已逐步成为全球大宗商品企业进行价格风险管理的可靠平台。

作为我国期货市场品种对外开放的具体实践，4月21日晚连续交易时段起，境外交易者可参与镍期货及期权交易。同时，上期能源上市20号胶和国际铜期权，并引入境外交易者参与交易，同步向合格境外投资者开放。

镍期货及期权是上期所挂牌的首个对外开放的期货及期权品种，推进镍品种的国际化，是上期所顺应全球镍产业发展趋势、服务实体经济高质量发展的重要举措。

《金融时报》记者了解到，当前，全球镍市场在矿产资源、生产及消费等方面正加速演进，镍产业相关企业的风险管理需求显著提升。引入境外投资者，将进一步优化市场结构，增强市场深度和流动性，为全球镍产业链企业提供高效的价格风险管理工具，助力产业链供应链稳健运营，同时也将为上期所持续深入推进国际化建设积累重要经验。

自2018年以来，上期能源以特定品种方式陆续上市原油期货、20号胶、国际铜期货以及原油期权等衍生产品，直接向境外投资者开放，经过多年市场培育，已成为产业链企业套期保值的核心工具。此次20号胶期权、国际铜期权同步上市，有助于加快实现上期能源成熟品种期权全覆盖，进一步丰富企业风险管理工具箱，支持企业开展精细化、个性化套保操作，提升稳健经营能力，有利于期货市场功能发挥。

五矿有色锡镍部总经理陈天鹏认为，我国是全球最大的镍、铜消费国和进口国，相关产业链企业深度融入全球市场，同时也需要向全球市场提供相应的金融服务。此次上期所推出镍期货及期权国际化，并同步上市国际铜期权，有利于市场参与者更好地实现全球资源配置，增加抵御风险的手段和配置。一方面，系统性风险防范能力将得到加强；另一方面，通过吸引众多国际参与者，增加上海期货市场的流通性和参与的广泛程度，从而更好地发挥上期所价格在产业链中的引领作用。